推動證券市場支持綠色投資
——訪證監(jiān)會中證金融研究院副院長

中國人民銀行等七部委近日聯(lián)合印發(fā)《關于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》。按照指導意見的部署，推動證券市場支持綠色投資和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，主要有五方面的政策措施：一是支持綠色企業(yè)上市融資和再融資。二是逐步建立強制性環(huán)境信息披露制度，增強投資者信心。三是健全綠色債券、股票指數(shù)體系，推動建設綠色證券機構(gòu)投資者體系。四是鼓勵發(fā)展綠色債券。五是探索研究碳排放權(quán)期貨市場。資本市場將如何支持綠色投資和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革？中證金融研究院副院長馬險峰9月2日就此接受了記者采訪。

記者：目前的多層次資本市場體系下，綠色企業(yè)進行股權(quán)融資有哪些渠道？

馬險峰：積極支持綠色企業(yè)在資本市場融資，能夠激勵并引導大量社會資金進入綠色行業(yè)，充分發(fā)揮證券交易所的優(yōu)化資源配置功能，緩解綠色企業(yè)融資難題，更好地支持綠色經(jīng)濟發(fā)展。

我國已初步建立了較為完善的多層次資本市場體系，形成了證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和區(qū)域性場外市場在內(nèi)的多層次資本市場，服務于實體企業(yè)和投資者的多元化需求。各層次市場的上市條件、掛牌標準、投資者資質(zhì)管理、信息披露要求及市場交易方式等都有所不同，綠色企業(yè)可以根據(jù)自身情況等特點，有效利用多層次資本市場進行股權(quán)融資。

記者：健全綠色債券、股票指數(shù)體系，可以從哪些方面著手？

馬險峰：綠色債券、股票指數(shù)是綠色金融體系的重要組成部分。發(fā)展綠色債券、股票指數(shù)，有利于督促上市公司加強環(huán)保、社會責任等信息披露，有利于引導社會資本向綠色企業(yè)配置，進而促進綠色經(jīng)濟的發(fā)展，穩(wěn)定資本市場運行。

我國的綠色指數(shù)發(fā)展才剛剛起步。未來資本市場將在以下幾個方面推動綠色債券、股票指數(shù)體系建設：一是健全綠色股票指數(shù)體系，發(fā)展系列指數(shù)、特色指數(shù)；二是鼓勵開發(fā)多種形式的綠色股票、債券指數(shù)投資產(chǎn)品；三是培育綠色投資者，鼓勵長期機構(gòu)投資者投資綠色證券產(chǎn)品；四是鼓勵國際國內(nèi)第三方機構(gòu)開展對自然資本的信息披露、標準化和研究分析；五是建立綠色證券評價體系。

記者：如何界定綠色債券？在降低綠色債券融資成本方面可以做什么？

馬險峰：國際金融市場對綠色債券的標準涉及三個方面：第一，資金是否投向綠色項目，定義較為嚴格；第二，發(fā)行企業(yè)對資金投向有非常清晰的監(jiān)督標準；第三，投資者對綠色債券的透明度要求較高，要求有定期的信息披露報告，并通過報告信息可以跟蹤資金的具體使用情況。

目前我國綠色債券的市場規(guī)范、認定標準、監(jiān)督管理體系尚未完備，未來需要更清晰且權(quán)威的規(guī)范和標準，比如綠色債券的定義、資金的用途、信息披露要求、項目篩選等。要加快制定統(tǒng)一的標準，完善綠色債券交易制度。

綠色產(chǎn)業(yè)項目投資周期長、項目收益率較低等特征突出。為了更好保障綠色債券的順利發(fā)行，切實降低綠色債券融資成本，《指導意見》中提出了增信政策即“支持地方和市場機構(gòu)通過專業(yè)化的擔保和增信機制支持綠色債券的發(fā)行”。未來還可以研究綠色債券免稅、貼息支持綠色債券等政策，以降低綠色債券融資成本。

記者：碳排放權(quán)期貨市場能夠發(fā)揮什么作用？

馬險峰：碳市場是利用市場化機制化解氣候危機的重要手段。開展碳期貨交易是實現(xiàn)減排目標的重要方式。證監(jiān)會正積極探索碳期貨品種的研究開發(fā)，將來可在碳現(xiàn)貨市場取得進一步發(fā)展的基礎上，逐步探索建立碳排放權(quán)期貨市場。（記者 許志峰）